小编： 北京时间周四（12月8日），《金石财经》连线摩根大通首席经济学家朱海斌
北京时间周四（12月8日），《金石财经》连线摩根大通首席经济学家朱海斌。
北京时间周四（12月8日），《金石财经》连线摩根大通首席经济学家朱海斌。
曾瀞漪：首先看一下今天公佈的中国11月份进出口数据，从数据看起来，你怎麽看中国经济？是不是已经站稳了，明年的趋势如何?
朱海斌：今天的进出口数据整体来说远超市场预期，也是最近一段时间非常难得的出口进口两个数据都非常好。从今年来看，今天的贸易数据强化了对于达成全年增长6.7%目标的信心。从短期来看，今年的经济从二季度开始复苏以后，最近一两个季度仍然维持短期非常稳定的经济增长趋势，从今天的数据可以看到有几个积极的信号。第一，今天的经济数据好，某一方面跟全球，尤其是美国、欧洲等发达国家最近经济企稳有一定关系，更大程度上反映了中国国内内需的稳定，尤其是以基建投资，包括最新的像PPP加速，跟这些内需稳定有关。第二，今年以来，PPI的通缩终于结束，明年将公佈11月份（PPI）的报告，我们预测将达到2%以上，会延续我们今年PPI通缩结束以后带来的企业利润的好转，也带来新增不良贷款速度放缓，这对经济基本面也是一个利好消息，第三，最近新旧行业的更替仍然在继续推进，从短期来看，经济仍在在一个比较稳定的增长通道。
曾瀞漪：海斌，听你说起来，经济站稳似乎不是问题，但是民众对人民币汇率都捉摸不定。相较经济来说，汇率会不会是目前中国经济当中最大的困扰呢？
朱海斌：应该说是的，在汇率问题上现在有一个非常突出的矛盾，或者说是强烈的对比，第一，最近尤其是10月份以后人民币兑美元开启新一轮贬值，贬值的速度比较快，但同时我们看到人民币对篮子（货币）是非常稳定的，在10月份以后一直在94、95范围，最近的一轮人民币兑美元贬值很大程度上是由于最近美元的强势，另外一个对比是最近的贸易顺差跟资本项目的逆差也形成一个鲜明的对比，3季度经常项目顺差在700亿美元以上，同时资本和金融项目的逆差在1500亿美元以上，导致最近面临的最大的问题是资本外流的趋势在持续，带动人民币兑美元贬值的趋势持续。
曾瀞漪：这种贬值的压力还是存在的，你觉得中国如何面对人民币还会持续贬值的压力？有什麽样的建议？
朱海斌：从政策操作来看这是一个非常难的问题，目前对担心的是出现「自我加强」的循环机制。一方面人民币兑美元贬值的预期进一步抬升，国内投资者更多关注兑美元的汇率而不关注兑一篮子的汇率的稳定，他们对资本外流的衝动会越来越强，会进一步带动贬值的预期进一步强化。如果要切断自我加强的循环机制，有两个方向可以著手，一是如何缓解市场上人民币贬值的预期，比如在汇率方面的调整，另一个是加强资本管制，尤其是资本外流方面加强真实性的审查，钻漏洞的资本外流要切断。从我们建议来看，目前最可行的方法是加强资本管制。还有在目前的中间价基础上，短期不应作太大的调整，但应增加人民币汇率的波幅。
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